Howard Kennedy能源主管Jonathan Cohen探讨了房地产领域的可持续发展立法、指导和机遇。

目前，投资和开发活动正将绿色建筑与可持续性紧密结合，为投资者和资产管理公司带来了诸多机遇。本文将聚焦当前市场中此类资产开发的关键趋势、机遇和挑战。

更环保的建筑

后疫情时代，建设更加环保的建筑成为一种趋势，企业和开发商越来越重视其业务决策对环境、社会及经济的影响，更注重长期可持续价值的创造。

“社会”和“治理”方面的考量推动了对符合 ESG 标准的房地产资产的需求。同时，我们发现符合 ESG 标准的客户能够降低长期运营成本，提升资本价值、租金收入和入住率。

相比之下，绿色评级较低或无绿色评级的建筑往往导致“棕色折扣”，因为空置率较高且运营成本更高。面对日益严格的 ESG 法规，这些资产还面临着资本贬值和过时的风险。

ESG 与房地产业

ESG 在公司运营中愈发重要，投资者在房地产项目的各个阶段都纳入了 ESG 因素，从尽职调查到收购，再到租赁和资产管理。

建筑运营排放约占全球碳排放的 28%，而建筑材料和施工过程中的隐含排放则占 11%。因此，建筑业主、运营商和住户面临着减少碳足迹的压力。

法律框架

影响此类投资的一个主要挑战是不断变化的监管和法律环境。

近年来，出台了许多以 ESG 为重点的法规和政策，旨在引导房地产行业向绿色投资转变，并推进 ESG 的整合。

关键的立法和政策包括最低能源效率标准、GRESB、气候披露、分类法规以及一些特定于行业和主题的 ESG 基准和可持续建筑标签系统。

尽管应对不断发展的监管环境颇具挑战，但这被视为积极的变化，有助于投资者识别和减轻其现有房地产投资组合中的可持续性相关风险，并识别新的潜在资产。

此外，这些规则和法规有望提高透明度和问责制，促使公司采取更可持续的做法，并保护投资者免受漂绿行为的影响。

绿色评级

除了立法和政策外，还需考虑的一个问题是，在众多绿色评级系统下，建筑是否达标。

全球约有 600 种绿色认证系统。然而，BREEAM、LEED 和 WELL 建筑标准是在英国最常用的评级系统，尽管它们也被广泛应用于国际。

尽管此类认证仍是衡量建筑环境性能的重要指标，但投资者也开始关注 WGBC 的“净零碳建筑承诺”等倡议，该承诺要求所有建筑在 2050 年前实现净零碳排放。

绿色租赁

市场上的一种合同模式是“绿色租赁”。

这些租赁协议由房东和租户签署，旨在实现某些环境目标，作为投资者监控和提升其房地产资产环境性能的工具。

此类租赁中的指标可能包括每位居住者的用电量、每平方米用水量以及填埋的废物比例。

贷方和投资者的风险评估

在房地产领域，贷款机构越来越多地提供绿色贷款，为符合可持续发展标准的建筑开发提供融资。贷款人也可能通过提供利率优惠来吸引借款人。

实践中，那些提供符合可持续发展标准住房的借款人现在获得了更有竞争力的报价，而非鼓励那些不符合标准的借款人。

贷方在“了解你的客户”阶段进行了更多的尽职调查，越来越多地创建了针对借款人的气候风险评分，并将其纳入融资承保流程。贷款人还会仔细审查借款人的未来生产计划或可再生能源技术的应用情况，以推动客户的运营。

为了进行这种程度的尽职调查，他们可能会利用技术或数据应用程序，并聘请具有环境趋势技术知识的专家。

在风险评估方面，投资者和资产所有者通常会评估物业的改进潜力，确定任何遗留问题，并分析可持续性因素的影响，如物理气候风险或能效标准。

至关重要的是，资产所有者和管理者需审查其当前投资组合及未来计划，以确保符合上述要求。

这是确保不面临资本贬值和过时风险的关键，从而专注于长期可持续的价值创造。

本站声明:网站内容来源于网络,如有侵权,请联系我们,我们将及时处理。